三天大跌近10%，近100万股民再遭“暴击”。

最近三个来回日，昔日最高5547亿市值的光伏巨头隆基绿能永别下落6.02%、2.56%、0.9%，市值缩水到1257亿元，挥发了快要4300亿元。

今天，隆基绿能的股价一度跌到最低的16.41元，创下近4年以来的新低，距离历史最高点一经暴跌了77.58%。

停产、发债、买搭理

形成隆基股价大跌的要素，起始跟其东南亚坐蓐线关停据说忖度。

前些天，市集传出在好意思国关联要领影响下，多家国内光伏企业已关停部分东南亚工场坐蓐线。何况提到，隆基绿能马来西亚光伏组件厂将逐渐关停，五家越南电板片工场已停工。

隆基绿能回报称，在越南的电板工场是因为市集的原因临时停产。鉴于越南电板产能占公司总产能比例较小，因此即使停产对公司全体事迹的影响较小。

截止前年底，隆基绿能在越南的3.35GW单晶电板容貌一起投产，瞻望总投资金额7.57亿元；在马来西亚的2.8GW单晶组件容貌已矣投产，瞻望总投资金额15.29亿元。

另外，隆基绿能在马来西亚总投资额21.25亿元、年产6.6GW的单晶硅棒容貌瞻望2024年二季度启动投产。

从隆基绿能的回报不错看出，市集据说的关停工场一事部分为真，且隆基绿能的公告在淡化越南工场停产的影响。

在工场停产的同期，隆基绿能在金融市集上又简直同期干了两件大事：

第一是准备将2024年自有资金委用搭理的单日最高余额上限从200亿元增多到300亿元，增多了100亿元。

第二是再刊行100亿元的债券，按公司的说法，是“用来进一步拓宽融资渠说念，优化融资结构，镌汰融资资本”。

赚利息差价，玩起了金融？

左手买搭理，右手发债，而且还王人是100亿，隆基绿能这是要通过金融市集赚利息差价么？

现在能查到的是，隆基2022年搭理居品资金活水高达570亿元，其年化收益动辄在3.5%以上。

而现在绿色金融公司债年化利率仅为2%足下。

可能2023年银行搭理居品有收益率镌汰的趋势，但跟2%的发债利率比拟，照旧细则会进步不少的，因此隆基“发债买搭理搞套利”的说法有一定把柄。

对此，公司证券部责任主说念主员默示，发债召募资金是基于市集研判及以前公司战术方向需要，与提高搭理额度无关联。

隆基发100亿的公司债，说是为了主要用于“泰睿”硅片、BC 二代电板等先进产能的建筑。

“泰睿“硅片是本年3月发布的， 首页-科奥宇零食有限公司隆基堪称这是由上百位工夫工程师流程长达3年时期研发出来的居品， 首页-湖西宝有限公司被视为近十年来硅片调动的普遍龙套。

BC二代电板则是本年5月发布的，佛山市南海松业电器有限公司使用了“泰睿“硅片，据称亦然进行了大幅度的优化升级。

按理来说，隆基的这些自合计的重磅居品应该会对股价带来提高效应，但事实上大相径庭。

隆基3月、4月股价永别下落卓绝8%、近7%，5月微涨2%，6月份还没过一半又大跌了卓绝10%。

2024年以来，隆基绿能下落卓绝27%，跌幅远超同业通威股份的-12%，晶科动力的-1%。

隆基跌幅这样大，除了行业的价钱战原因除外，跟公司的工夫发展默契大略关系很大。

现在，更多的厂商研发坐蓐TOPCon电板，而隆基却一直在相对小众的BC电板里打转转。

市集质疑隆基选错工夫阶梯，这样以来，各路投资者就更不看好其股价了。

股民暴怒，高库存累赘事迹

为了提振股价，隆基在3月的时候通告要耗资3亿-6亿元回购公司股份，但这似乎更多的停留在理论上，防洪用品因为截止5月底，公司也才花了5000万元搞回购，离3亿元的下限还差得远。

用很少的钱搞回购，但一发债等于100亿，一买搭理等于增多100亿额度，再加上跌跌不停的股价，如斯瓦解的对比，让股民相等大怒。

其实，隆基的账面上钱多的是。本年一季报的数据看，公司账上的货币资金卓绝573亿元，不错说是遥遥最初于同业。

前文提到的、本年走势比隆基强不少的另一个光伏巨头通威股份，本年一季度账上的货币资金才280多亿元，比隆基少了差未几一半。

尽管隆基账上这样有钱，但它的存货界限也高的惊东说念主，截止一季度末为226.1亿元。

这种高存货的趋势握续下去，对公司现款流细则不利。财报清晰，2023年底，隆基的计算算作现款流量净额为81.17亿元，同比大幅减少了66.69%。2024年一季度，这一数据变为-48.89亿元，也等于握续恶化中。

高存货不仅吞吃现款流，而且也让欠债飞腾。本年一季度，隆基的钞票欠债率为59.38%，同比飞腾5.2%。

居品卖不出去，不仅占库存，存货价值也鄙人跌。本年一季度，隆基计提了存货钞票减值准备26.49亿元，计提了固定钞票减值准备1.52亿元。

照旧因为价钱战、居品卖不出去等要素，早在本年龄首，市集价就据说隆基将“优化”近三分之一的职工以削减资本。隆基对此默示没那么夸张，以及东说念主员调度比例为5%足下。

那时隆基的2023年年报和2024年一季报王人莫得出炉，是以咱们并不知说念隆基的具体财务情况怎么。

不外，笔者在3月21日的原创著述《又一巨头遭清仓式减握，100万股民亏懵了！》中明确提到“隆基绿能2023年四季度及2024年一季度事迹基本弗成能会好。”

事实上，隆基本年一季度营收176.74亿元，同比下降37.59%；净利润为赔本23.5亿元，去同期这一数字为36.37亿元。

券商还在饱读舞，机构却大惊怖

从每个季度赚几十亿，到每个季度亏几十亿，其跌跌不停、加快下落的股价早就反馈了这一基本面。

不外，一些券商，比如吉祥证券5月5日还给出了保举的评级弘扬，称隆基是“握续矜重计算”。

这份研报后，隆基股价又跌了快10%。

德邦证券前年11月23日则是给出了“买入”评级，情理是“出货增长矜重，工夫改造多线并进”。

再来望望隆基本年一季度下降37.59%的营收，高达226.1亿元的存货界限，以及卖不动的居品，辅导这等于“出货增长矜重”吗？

太多的券商研报，除了忽悠散户，还有什么用？

截止本年一季度末，隆基绿能依然有高达96万的推进东说念主数，不外机构握仓占比一经骤降到17%足下，而2022年6月底这一比例高达43%足下。

机构大惊怖，散户留守，最终照旧散户承担了悉数下落的横祸。

而隆基的某些大推进防洪用品，早在前几年的股价高位区间，就完成了普遍套现，这才是真实的大赢家。

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