发布日期：2024-06-16 16:24 点击次数：72
宏不雅股指
不雅点：欧洲降息重启QE，短期提振效用或有限
上周三大股指在计牟利好频出、周四盘中营业谈判彼此开释善意的情况下延续上行趋势。中秋小长假期间欧洲央行通过新的宽松计谋，离岸东说念主民币汇率、中国十年期国债收益率走强，有望提振节后金融板块估值水平，使得上证50、沪深300指数下周初仍存上步履能。但需要凝视的是，节前惩处层发布对于加强金融监管的交流见识短期利空市集风偏，同期在部分领涨的科技股高位大幅颤动、市集出现遇利好滞涨退换、本周19日好意思联储加息存在省略情味，等不利成分的情况下，展望本周初市荟萃座上行空间或有限，若周初两市盘中反弹无量能协作，股指短期存在期间性退换的概率较大。
投资淡薄：周初两市盘中反弹若无量能协作，可偏空念念路冒昧，供参考。
贵金属
不雅点：脱欧担忧缓解，金银遇到重挫
上周五有报说念称英国政界东说念主士可能纰漏他们的脱欧态度；好意思元指数下落，因英镑阐扬强盛而受压。COMEX黄金重挫逾10好意思元，失守1500关隘，这已是黄金连络第三周下落，在好意思联储9月份FOMC货币计谋会议之前，好意思债收益率大涨松开投资者对贵金属的需求。国内方面，AU1912合约上一交游日收低位阳十字星。
策略方面，当今COMEX高位回落运行，操作上仍旧淡薄逢低作念多为主，下方要道相沿暂看1490好意思元/盎司，回踩企稳之后再度逢低介入，破位止损离场。
国内方面来看， AU1912回落走势昭着。当今念念路上仍旧以多头趋势为主，逢低布局多单，下方相沿暂看338元/克，破位离场。
玄色品种
钢材
不雅点：成材去库超预期，盘面赓续回升
近期成材两库去化速度超预期；当今成材产量大幅下降，需求赓续回升，短期赓续呈现供给偏紧气象。盘面赓续回升，螺纹、热卷基差均走缩。同期基建刺激力度对基建增速拉动有限。
总体来看，当今处于旺季去库阶段，盘面短期回升，中永久保管看跌。
铁矿石
不雅点：矿石侍从成材，连铁赓续回升
近期铁矿石发货环比回落，需求端，钢厂补库，疏港量上升至历史新高。基差回升赓续处于同比高位；盘面颤动回调，入口矿现货价钱小幅下调，国产矿价钱趋稳。短期钢厂将赓续补库，受成材需求影响中永久偏弱。
抽象来看，铁矿侍从成材走势重叠基差缔造，展望短期内会处于颤动气象，后期关注宏不雅层面走向。
焦煤焦炭：市集渐渐走稳，双焦颤动偏强
焦炭
山西环保加强，寰球焦企开工率下滑，供应有所收紧。现货市集阅历两轮跌价后厚谊暂稳，期货盘面偏强颤动。
焦煤
近期市集暂稳运行。焦煤价钱稳中偏弱运行，受焦炭价钱两轮下落的影响，焦企采购意愿裁减；部分地区煤矿库存增多，下贱仍有压价意向。短期焦煤价钱保管颤动情状。
玻璃
国内浮法玻璃市集稀薄小涨，合座成交变动不大。华北市集沙河产销一般，稳价出货，厂家库存略有增多；华东市集维稳出货，厂家节前调价意向偏淡，市集不雅望懊恼较浓，库存小涨；受假期成分影响，华中出货一般，但厂家库存不大，关注节后库存情况；华南市集涨后走稳，成交较牢固，厂家合座库存近期仍有小降。
操作上，受假期原油事件影响，当天或有拉高，淡薄底仓握有不变。
有色金属
不雅点：末端滥用回暖，铜价展望赓续上行
铜
寰球营业步地有望好转，市集乐不雅厚谊上行。重叠滥用旺季下电解铜库存有望赓续下降，为铜价提供高涨动能，展望铜价赓续上行。
铝
近日宏不雅领域渐渐转暖，金九银十滥用旺季下电解铝库存去化有望延续，展望铝价短期依然高位运行。
铅
铅滥用旯旮走弱，环保限产的骨子性影响将会对铅价能否获取相沿起到迫切作用。铅价抛压风险仍存，操作上洽商逢高沽空。
锌
跟着宏不雅利好的延续，短期价锌价或有小幅缔造的可能，但反弹空间仍将受制于基本面的压制。
化工品种
原油
中秋节前一周油价先扬后抑，波动性依然较大。假期突发迫切事件，位于沙特东部的沙特阿好意思石油公司一要领发生爆炸和失火，事件来看，周一能否收复存在很大省略情味，沙特的供给短期会受到大火和挫折的影响，此事件对于沙特的原油供给影响短期应该会有收复。外盘油价大幅高开，警惕再度暴跌风险。
PTA
供应端看，短期PTA供应端磨真金不怕火与重启并存，虹港谋略出料、华彬石化安装谋略短停，恒力石化磨真金不怕火推迟至9月中下旬，大安装磨真金不怕火未完满，因此短期供应合座利空。需求上，开工诚然在高位，但产销握续性及末端库存压力仍大。聚酯合座开工仍是收复至90%偏上水平，邻近中秋节沐日涤纶长丝市集产销并无昭着回暖。
末端织造开机率褂讪至79%隔壁。但库存方面，盛泽地区主流库存大要在39天傍边，仍处于近三年的新高。织造厂家在库存积存以及订单不甚明了的情况下，对于原料采购当然阐扬得较为从容，多是刚需采购为主，批量性操作严慎。
抽象来看，刻下PTA的社会库存在132.2万吨隔壁，短期库存高位，走货不畅，因此PTA的价钱难以拉涨，仍将保管回退换理气象。操作上，PTA中期仍保管偏空念念路操作。
农居品
棉花
不雅点：USDA带动短多，郑棉中期受压回落
收购价不合较大，与期货盘面价钱差距缩小。当今开秤收购价芜乱，北疆部分地区开秤价钱由5.8元/公斤高涨至6.1-6.2元/公斤，南疆主流收购价钱5.6元/公斤。据此核算， 首页-汉茂艾颜料有限公司今年度新花本钱区间与盘面价基本握平，江苏舜天国际集团苏迈克斯工具有限公司洽商到当今盘面方针仍存在部分老花， 首页-汉士兴服装有限公司中期仍有下移空间。
下贱方面，当天公布工业库存同比大幅裁减，相应补库需求有限。同期，制品库存积存问题依旧显赫，购销能量虽小幅回升，但遍及让利成交。中储棉音书，当今遍及纺企订单略有回升，大型纺织厂情况好于小厂，合座来说下贱形势依旧严峻。好意思棉方面受USDA月度预期刺激冲回60好意思分，展望周一开盘受好意思棉带动小幅短多，但受制于国内基本面压力，难以上行。
策略：周一短多冲高，逢高空念念路。
豆粕
不雅点：好意思豆产量预期下调，豆粕低开高走
好意思豆产量下调预期，为上周四豆粕触底反弹提供利好。供给方面，好意思豆产量再度下调，因为作物助长过慢，濒临早霜风险。需求方面，生猪存栏仍未收复，重叠水产衍生参预淡季，总体需求疲弱，限依期价涨幅。需要握续关注中好意思10月营业谈判音书。当今中秋节休市期间发布的迫切音书较多，中好意思揣度成为市集关注焦点，好意思豆单产下调收尾基本合适市集预期，限依期价跌幅，淡薄握颤动偏弱念念维。
玉米
不雅点：现货坚挺盘中颤动，需求压制反弹受阻
拍卖成交率小幅回暖，但市集参与度依旧低迷。新玉米阁下收割，营业商售粮意愿增多，因深加工阶段性补库玉米现货挺价。
需求端玉米深加工库存加工利润微盈利，但因下贱居品需求疲软，玉米淀粉价钱平缓走低，深加工企业不看好后市，囤货积极性不高；生猪存栏量握续下滑，国度虽出台步履给以市集收复生猪存栏量的信心，但猪源较少以及复养收尾还处在不雅望阶段，生猪存栏量短期依旧低迷，饲料企业建库积极性较低，合座来看需求端虽有起色迹象，但并未真的回暖，因本钱价钱相沿，下方空间有限，短期底部盘整颤动。
操作上：长线者轻仓多单握有，止损1850，短线者不雅望为宜。
鸡蛋
不雅点：蛋价合座牢固，期货全线高涨
上周五现货价钱止跌维稳，盘面大幅拉涨，近月合约涨幅昭着，发挥市集看好节后现货。节日尾声现货稳中走强，展望将增强市集对节后现货的积极预期，本周盘面或能赓续偏强运行，但各合约前期高位压力仍在，运输策略上追涨需严慎，前期空单握有者可顺应减平，恭候现货市集信号；激进者反弹增仓，需凝视仓位礼貌。
套利：JD15价差暂时不雅望。
风险点：现货快速下过期的反弹仍是出现，若供给增长未能实时餍足需求缺口，短期内现货仍有上行需求，或再次诱发市集看多厚谊，增强盘面的打破能源。
生猪
不雅点：节日期间行情颤动退换，静待8月份存栏数据公布
9月15日全外洋三元生猪均价27.62元/公斤，较上周握平。沐日三天猪市行情颤动，周日各地区生猪均价涨跌互现，下落地区增多，跌幅有所扩大。从地区上看，华东、西北、华北、东北、西南地区涨跌互现，江西、安徽、福建保握褂讪退换，主流仍是高涨。华南地区稳中又跌，两广地区猪源紧缺，而滥用者节日前后对高价并不采用，周日广东猪价握稳，广西则出现下调。华中地区行情则全线增长，自湖南省出台生猪12条计谋后，生猪坐褥运载免收费，一定流程上升迁了衍生户的积极性。
抽象而言，猪市行情在沐日期间阐扬曩昔，猪价在握续飞涨了一个多月后，参预了颤动退换期。另一方面，从当今农业农村部的数据来看，生猪存栏量依旧有着较大的缺口。生猪产能下滑步地仍未扭转，衍生户坐褥信心仍不足，供需矛盾或将进一步扩大。在政府褂讪生猪坐褥，保险市集供应的导向下，展望在国庆莅临前，市集或将慢步进去下一个高点。
油脂
不雅点：营业纰漏需求偏弱，短期偏弱颤动
USDA9月大豆供需汇报偏多，营业出现纰漏迹象，好意思豆短期偏强颤动国内豆粕需求回暖，开机率保管较高保管，压榨量收复正常水平，因双节备货接近尾声，豆油在需求端拉升能源有限。
MPOB发布8月马棕榈油产量增多4.6%，超预期的1.8%，期末库存下降5.3%，不足预期的7.1%，盘面应声大跌，而因印度及欧盟对棕榈油入口增多关税，后期出口濒临压力；国内因棕榈油入口增多，供应迷漫，而双节备货接近尾声，需求压制礼貌高涨能源，短期偏弱颤动。
入口菜籽供应垂死，盘面保管强势，但菜棕与菜豆油价差过大，赓续拉升受到豆棕的牵制，加拿大菜籽得益后压库，外围宽松，短期偏弱颤动。
策略：棕榈油及豆油主力合约前期空单赓续握有，P2001止损4900。Y2001止损6100。
商品期权
铜期权
铜期权上周总成交量135870手，环比减少122866手，总握仓量80666手，环比增多1908手，合座来看，交游温煦一般。总成交量PCR小幅走低，总握仓量PCR握平于0.79，市集厚谊略偏乐不雅。
期权隐含波动率近期颤动为主，主力CU1910隐含波动率略有增多，刻下值12.99%，展望短期颤动气象仍将握续，波动率策略赓续不雅望；趋势策略方面，铜价有望赓续走强，淡薄慎重者可尝试买入看涨期权。
豆粕期权
豆粕期权节前一交游日成交微降，总成交量172276手，环比减少8%，总握仓量643556手，环比增多2%。其中M2001系列期权总成交134956手，环比增多1%，总握仓量416924手，环比增多2%，握仓量PCR值最新值为1.01。看涨和看跌最大成交量实际价别离为3250和2700，最大握仓量实际价别离为3250和2650。豆粕主连短期历史波动率赓续下降，10日HV最新值为17.68%。01对应系列期权隐含波动率微升，最新值为19.08%。
好意思豆产量下调预期短期难以扭转。生猪存栏短期仍未收复，重叠水产衍生参预淡季，总体需求疲弱。畴昔生猪存栏将随计牟利好缓缓回升，方针颤动偏弱运步履主，趋势策略可买入看涨期权。主力隐波处于中性位置，波动率策略暂时不雅望。
白糖期权
CFTC周五公布数据表现：礼貌9月10日当周，投契客增握ICE原糖期货和期权净空头寸25658手至230686手，这是继2006年来记载最高水平。10月合约较3月合约贴水走阔，因为供应量多余依然临市集担忧，尽管市集预期行将到来的榨季供应略略吃紧。由于国际糖价低迷，况且滥用处于相对低迷情状，巴西白糖库存达到近850万吨，此前的记录最高水平为840万吨，客岁同期为830万吨。当今国内糖库存压力较小，国内受到现货价钱较为强势。然则白糖表里价差的无间加大，入口糖的市集冲击以及国储糖的较高库存依然不行被忽视，白糖依然下落的潜在可能依然较大。
白糖60日期史波动率16.32%，波动率当今比拟牢固，20日期史波动率上升到13.99%，SR001期权的隐含波动率处于16.39% ， SR911及SR001期权合约的隐含波动率齐比拟牢固，SR001的隐含波动率略高于SR911期权合约，SR001的IV牢固运行，刻下IV为16.55%，而SR911期权合约的隐含波动率为16.42%，隐含波动率当今在开动走弱，白糖隐含波动率比拟牢固，白糖处于颤动的可能性较大，当今不错作念空波动率。
玉米期权
玉米期权昨日成交赓续增多，总成交量77564手，环比增多26%，总握仓量721024手，环比增多3%。其中C2001系列期权总成交29132手，环比增多4%，总握仓量352916手，环比微增，握仓量PCR最新值为0.41。看涨和看跌期权最大成交量实际价别离为1920和1860，看涨和看跌期权最大握仓量实际价别离为2200和1860。玉米主连短期历史波动率微增，10日HV最新值为6.19%。01对应系列期权隐含波动率握平，最新值为9.79%。
临储玉米拍卖成交率较低，深加工利润赓续回暖，开机率反弹，但备货积极性仍然不高，国度出台步履给以市集收复生猪存栏量信心，但猪源较少以及复养收尾还处在不雅望阶段。口岸库存握续下降，远期供需缺口的存在。方针颤动偏强运行。趋势策略赓续握有买入看涨期权，主力隐波处于合理区间，波动率策略暂时不雅望。
棉花期权
收购价不合较大，与期货盘面价钱差距缩小。当今开秤收购价芜乱，北疆部分地区开秤价钱由5.8元/公斤高涨至6.1-6.2元/公斤，南疆主流收购价钱5.6元/公斤。据此核算，今年度新花本钱区间与盘面价基本握平，洽商到当今盘面方针仍存在部分老花，中期仍有下移空间。下贱方面，当天公布工业库存同比大幅裁减，相应补库需求有限。同期，制品库存积存问题依旧显赫，购销能量虽小幅回升，但遍及让利成交。中储棉音书，当今遍及纺企订单略有回升，大型纺织厂情况好于小厂，合座来说下贱形势依旧严峻。
60日期史波动率22.04%，20日期史波动率为18.78%，CF2001期权的隐含波动率处于23.17%，近期棉花的历史波动率短期马上增多，历史波动率当今处于历史高位。CF1911及CF2001期权合约的隐含波动率牢固，当今隐含波动率齐处于历史高位，CF911的隐含波动率与CF2001期权合约隐含波动差距在增多，CF2001的隐含波动率马上增多到23.17% ，而CF911期权合约的隐含波动率为21.32%。当今隐含波动率相交历史波动率存在溢价，不错作念空波动率。
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